رئيس البورصة: إعادة تفعيل بيع الأوراق المالية المقترضة يحسن السيولة|حوار

أكد الدكتور إسلام عزام، أستاذ التمويل بالجامعة الأمريكية ورئيس البورصة المصرية، أن البورصة شهدت خلال العام الماضي تحولات مهمة في أدائها وأوضاعها المالية، مع تحسن كبير في بيئة الاستثمار وزيادة ثقة المستثمرين، مما أسهم في تعزيز مشاركة المؤسسات المحلية والأجنبية.

وأضاف "عزام" في حوار له مع «عالم المال» أن مؤشر EGX30 سجل ارتفاعًا بنحو 40% ليقفز أعلى مستوى 41 ألف نقطة، ما يعكس ليس فقط ارتفاع الأسعار، ولكن أيضًا تحسنًا تدريجيًا في هيكل السوق وعمقها، و يعود هذا الأداء الإيجابي إلى مجموعة من الإصلاحات التنظيمية والتشغيلية التي عملت البورصة من خلالها على تعزيز السيولة وتحسين عملية اكتشاف الأسعار، بالإضافة إلى الاستعداد لإدراج أدوات مالية جديدة.

وأشار إلى أن البورصة تدرس تطبيقات الذكاء الاصطناعي في عمليات التداول والتشغيل، وتستهدف أيضًا جذب شركات جديدة من قطاعات متنوعة لتعميق السوق وزيادة جاذبيتها الاستثمارية خلال العام الجاري.
وإلى نص الحوار..

كيف تقيّم أداء البورصة بالعام الماضي؟ وما أبرز النجاحات والتحديات التي واجهت السوق؟

ما شهدته البورصة خلال 2025 يعكس تضافر العديد من العوامل الإيجابية، أبرزها تحسن مناخ الاستثمار، وارتفاع ثقة المستثمرين، وزيادة مشاركة المؤسسات، إلى جانب الإصلاحات التنظيمية والتشغيلية التي تم تنفيذها.

حيث تجاوز مؤشر EGX30 مستوى 41 ألف نقطة، وحقق ارتفاعًا بنحو 40%، مما لا يعكس فقط تحسنًا في الأسعار، بل يشير أيضًا إلى تحسين تدريجي في هيكل السوق من خلال تعميق السوق، وزيادة الأدوات المالية، وتنويع قاعدة المستثمرين.

ما أبرز القرارات التنظيمية أو التطويرية التي ستتخذها البورصة خلال 2026؟ وكيف تنعكس على كفاءة السوق وحماية المستثمر؟

نعمل على تطوير السوق عبر عدة محاور، أبرزها:
إعادة تفعيل بيع الأوراق المالية المقترضة (Short Selling): تهدف إلى زيادة كفاءة السوق، وتوفير أدوات إضافية لإدارة المخاطر، والحد من المبالغات السعرية، وزيادة السيولة، مع تطبيق ضوابط رقابية دقيقة تضمن حماية السوق والمتعاملين.

دراسة تطبيقات الذكاء الاصطناعي: لتعزيز كفاءة التشغيل وتحسين خدمات السوق بما يواكب أفضل الممارسات العالمية.

كيف ترى ملف سوق المشتقات والخطوات التي تتم في هذا المجال؟

المشتقات المالية تعزز كفاءة السوق من خلال توفير أدوات لإدارة المخاطر، تحسين التسعير، وزيادة عمق السوق. هذه المشتقات تشمل:
العقود الآجلة (Futures): اتفاق لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي.
الخيارات (Options): حق، دون التزام، لشراء أو بيع أصل بسعر محدد قبل تاريخ معين.
البورصة المصرية تعمل حاليًا على استكمال الإطار التشريعي والتنظيمي، تطوير البنية التكنولوجية، ورفع كفاءة الأطراف ذات الصلة، تمهيدًا لإطلاق هذه الأدوات في الربع الأول من 2026 بصورة مدروسة وآمنة، وجذب شرائح جديدة من المستثمرين، خاصة المؤسسات.

أهمية المشتقات:

حماية الشركات والمستثمرين من تقلبات الأسعار.
زيادة أحجام التداول ورفع مستويات السيولة.
تحسين عملية اكتشاف الأسعار العادلة في السوق.

طرح شركات جديدة في 2026.. كيف يعزز ذلك من السوق؟

الطروحات الجديدة تمثل عنصرًا محوريًا في تعميق السوق وزيادة جاذبيته للمستثمرين المحليين والأجانب، و نسعى لجذب شركات من قطاعات متنوعة لتوسيع قاعدة الأوراق المالية المتداولة، ودعم دور البورصة كمنصة رئيسية لتمويل النمو الاقتصادي.