القاهرة 32 ℃
قال حافظ سليمان، خبير أسواق المال، إن المرحلة المقبلة تمثل فرصة حقيقية لإعادة هيكلة سوق المال المصرية، خاصة مع التوقعات بتحسن الأوضاع عقب انتهاء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران، وهو ما قد يفتح المجال أمام تنفيذ إصلاحات جوهرية تعزز من كفاءة السوق وتزيد من جاذبيته أمام المستثمرين.
وأوضح أن من بين أبرز الملفات التي تستوجب التدخل العاجل إعادة النظر في منهجية احتساب المؤشر الرئيسي EGX30، عبر وضع حد أقصى لا يتجاوز عشرة في المئة لوزن أي سهم داخل المؤشر، بما يضمن تحقيق تمثيل أكثر توازنًا وعدالة لحركة السوق. وأضاف أن استمرار هيمنة سهم واحد على المؤشر، وعلى رأسه سهم البنك التجاري الدولي، يؤدي إلى تشوه في قراءة الأداء الحقيقي للبورصة، إذ قد يظهر المؤشر ارتفاعًا مدفوعًا بحركة هذا السهم وحده، في حين تعاني غالبية الأسهم من تراجعات، وهو ما يخلق صورة غير دقيقة أمام المستثمرين.
وأشار إلى أن المخاوف المرتبطة بتعديل وزن سهم البنك التجاري الدولي تبدو مبالغًا فيها، لا سيما في ظل هيكل الملكية المتوازن للسهم، وغياب سيطرة مستثمر واحد عليه، إلى جانب طبيعته الاستثمارية القوية وجاذبيته للمؤسسات المحلية والأجنبية، وهو ما يقلل من احتمالات تعرضه لتقلبات حادة نتيجة أي تعديل في وزنه.
وأكد أن السهم يتمتع بأساسيات مالية قوية، وحقق على مدار سنوات عوائد تفوق العديد من الأوعية الاستثمارية، كما لا يزال يتداول عند مستويات جاذبة مقارنة بنظرائه في المنطقة، وهو ما يدعم استقراره حتى في حال خفض وزنه داخل المؤشر.
وشدد على أن إصلاح هيكل المؤشر أصبح ضرورة ملحة، خاصة في ظل سعي الدولة إلى جذب استثمارات أجنبية جديدة، إذ يمثل وجود مؤشر يعكس الأداء الحقيقي للسوق بشكل متوازن أحد أهم عوامل بناء الثقة لدى المستثمرين.
كما أن بقاء المؤشر في وضعه الحالي قد يؤدي إلى تضليل قرارات المستثمرين نتيجة التذبذبات المرتفعة الناتجة عن تأثير سهم واحد، الأمر الذي يضعف من كفاءة التحليل الفني ويحد من قدرة المؤسسات على بناء استراتيجيات استثمارية دقيقة.
ؤواختتم سليمان تصريحاته بالتأكيد على أن المرحلة التي تلي التهدئة الجيوسياسية ينبغي أن تشهد تنفيذ إصلاحات هيكلية جريئة داخل سوق المال، وفي مقدمتها تطوير المؤشرات، بما يسهم في خلق سوق أكثر عمقًا وشفافية، وقادر على استيعاب التدفقات الاستثمارية المتوقعة خلال الفترة المقبلة.
إيران
