صعود طفيف في مؤشر التضخم المفضل للفيدرالي وإنفاق المستهلكين

سجل المؤشر المفضل للاحتياطي الفيدرالي للتضخم الأساسي في الولايات المتحدة وإنفاق الأسر ارتفاعاً طفيفاً في أغسطس، مما يعكس تباطؤ الاقتصاد.

ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.1% في أغسطس مقارنة بشهر يوليو، وفقاً لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي التي صدرت يوم الجمعة. وعلى أساس سنوي سجل المؤشر زيادة فصلية بنسبة 2.1%، وهو ما يتماشى مع هدف البنك المركزي للتضخم.

كما ارتفع الإنفاق بنسبة 0.1% بعد تعديله وفقاً للتضخم. في الوقت نفسه، زاد الدخل الشخصي الاسمي بنسبة 0.2%، بينما انخفض معدل الادخار إلى 4.8%.

التضخم وتوقعات الفائدة الأمريكية

بعد صدور هذه البيانات، انخفضت عوائد السندات والدولار نتيجة لتزايد التوقعات بإبقاء الاحتياطي الفيدرالي على مسار تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، مع استمرار الجدل حول حجم هذه التخفيضات.

وكان البنك المركزي الأميركي قد قرر خفضاً كبيراً بمقدار نصف نقطة مئوية هذا الشهر لبدء دورة التيسير النقدي، في حين انقسمت آراء المستثمرين بشأن ما إذا كان سيكرر هذا الخفض الكبير أو يفضل تخفيضاً أصغر في نوفمبر، وفقاً لتوقعات الأسواق المستقبلية.

وقرر الاحتياطي الفيدرالي بدء دورة تيسير سياسته النقدية فعلياً عبر خفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى في 22 عاماً بواقع 50 نقطة أساس، ما يُعد الخفض الأول لسعر فائدة التمويل لدى البنك المركزي الأميركي منذ فترة الجائحة عام 2002.

وصوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في نهاية اجتماعها يوم الأربعاء على خفض أسعار الفائدة إلى نطاق 5% و4.75%، في إطار سعي البنك المركزي الأميركي لتفادي تأثر النمو الاقتصادي بأجرأ دورة تشديد نقدي منذ عقود، ولتجنب المزيد من التدهور في ظروف سوق العمل.

أسباب تخفيض الفيدرالي الأمريكي للفائدة

و”اكتسبت اللجنة ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%، وترى أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف تشغيل العمالة والتضخم متوازنة تقريبا”، وفق ما ورد بقرار الاحتياطي الفيدرالي، وأضاف البيان “استمر النشاط الاقتصادي في التوسع بوتيرة قوية. وتباطأت مكاسب الوظائف، وارتفع معدل البطالة لكنه ظل منخفضا”.

وتوقع الاقتصاديون إلى حد كبير أن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ولكن الأسواق تطمح لتحرك بمقدار نصف نقطة مئوية، إذ ارتفعت احتمالات خفض الفائدة 50 نقطة أساس من 4% في بداية الشهر الحالي إلى أكثر من 55% أمس، وفق عقود المقايضة المرتبطة بقرارات البنك المركزي الأميركي.

وقالت محللة بمجموعة “غولدمان ساكس” إن المخاطر السلبية التي تواجه الدولار الأميركي بسبب خفض أسعار الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي محدودة

قرار الاحتياطي الفيدرالي اليوم يأتي بعد الإبقاء على أسعار الفائدة عند أعلى مستوى في 22 عاماً لأكثر من عام، انتظاراً لحصول مسؤولي السياسة النقدية على “ثقة مطلقة” بأن التضخم ينخفض نحو الهدف البالغ 2%.

في أغسطس الماضي، ارتفع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة بشكل مفاجئ بنسبة 0.3% من يوليو، وهي أعلى نسبة في أربعة أشهر، وبلغ 3.2% على أساس سنوي، فيما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام خلال نفس 0.2% من الشهر السابق، و2.5% على أساس سنوي.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قال في نهاية أغسطس إن الوقت حان لتعديل السياسة النقدية، وأوضح حينها: “لا نسعى إلى أو نرحب بمزيد من التباطؤ في ظروف سوق العمل”.